“隨著梅雨、高溫消費(fèi)淡季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)加速下跌：熱軋下跌4.6%，跌幅居前，冷軋、中板跌幅達(dá)2.7%;螺紋鋼亦大跌3%，線材下跌1.4%;期貨方面：螺紋鋼下跌2.3%，線材指數(shù)下跌1.9%。無(wú)取向下跌2.9%;取向硅鋼不變。根據(jù)Mysteel的調(diào)查，市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的盤(pán)整看法轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�主�?dǎo)�！�7月6日，東方證券鋼鐵研究員楊寶峰給出了鋼鐵價(jià)格的最新監(jiān)測(cè)情報(bào)。

　　隨著鋼價(jià)的不斷下跌，鋼鐵股作為引領(lǐng)大盤(pán)的中堅(jiān)力量，股價(jià)直逼每股凈資產(chǎn)。

　　7月2日，寶鋼股份最低下探至5.72元，距離1季度每股凈資產(chǎn)5.65元，僅一步之遙�；蛟S，重倉(cāng)鋼鐵股的基金不忍撕下其難堪的遮羞布。

　　2010年6月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。5月，(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　“原來(lái)，我們認(rèn)為如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)二次探底，去庫(kù)存化壓力沒(méi)有那么大，因?yàn)?008年的時(shí)候，企業(yè)面對(duì)的是2007年資源、原材料的大幅上漲，被動(dòng)提高了庫(kù)存水平�，F(xiàn)在企業(yè)不會(huì)有那么大的去庫(kù)存化壓力�！币晃蝗�商研究所老總認(rèn)為。

　　當(dāng)年，江蘇鐵本鋼鐵有限公司老總戴國(guó)芳曾經(jīng)斷言，鋼鐵業(yè)有大發(fā)展的機(jī)會(huì)，因而提出“三年內(nèi)趕超寶鋼，五年超過(guò)浦項(xiàng)”的宏偉計(jì)劃。戴在實(shí)施過(guò)程中，觸犯法律，身陷囹圄。但時(shí)至今日，事實(shí)證明，戴對(duì)鋼鐵業(yè)發(fā)展的判斷沒(méi)有錯(cuò)。

　“假如二次探底，這個(gè)底比2008年低，您也不要太過(guò)奇怪，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在的庫(kù)存也是2008年的很多倍�！币晃煌顿Y者在網(wǎng)絡(luò)上如是發(fā)言。

　　一個(gè)真實(shí)、令人震驚的鋼鐵庫(kù)存數(shù)據(jù)：根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，5月末，全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)五種鋼材社會(huì)庫(kù)存量合計(jì)為1578萬(wàn)噸，而2008年6月底，這一庫(kù)存是286.9萬(wàn)噸，2009年6月份，這一數(shù)字是896萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，目前的鋼鐵庫(kù)存是2008年同期的5.5倍，是2009年同期的1.8倍。

　　“現(xiàn)在的情況可以很清楚了，那就是去年的天量信貸刺激的是鋼鐵的生產(chǎn)，而非消耗�！庇腥巳缡窃u(píng)論。

　　鋼鐵作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的骨骼性產(chǎn)業(yè)，興衰榮辱涉及全局。而宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變、新的走向也讓這個(gè)行業(yè)充滿(mǎn)生機(jī)或者危難。

　　還以寶鋼為例，復(fù)權(quán)處理后，寶鋼從2001年的5元起步，一路上漲，至2007年10月間，復(fù)權(quán)價(jià)高達(dá)28元。若統(tǒng)計(jì)股本擴(kuò)張，寶鋼的市值擴(kuò)張近10倍。也就是說(shuō)，在過(guò)去的10年里，平均1年就再造一個(gè)市值的寶鋼。

　　國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)研究的旗幟、安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在2010年中期策略會(huì)上卻指出：宏觀經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)周期的末期，典型特征就是產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、有效需求不足、新的增長(zhǎng)點(diǎn)還沒(méi)找到。

　　2008全球金融危機(jī)爆發(fā)，并傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使中國(guó)的依靠外貿(mào)出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式遭受重創(chuàng)。這一外部因素引發(fā)危機(jī)，留給鋼鐵企業(yè)的教訓(xùn)是：

　　2008年，攀鋼、廣鋼、韶鋼、石鋼、蘇鋼、杭鋼等14家鋼鐵企業(yè)虧損，其中，萊鋼、安陽(yáng)鋼鐵、太原不銹、南昌鋼鐵、柳鋼等鋼企利潤(rùn)同比2007年下降幅度在80%以上;盈利額在100億元以上的只有寶鋼，利潤(rùn)在100億元和50億元之間的有沙鋼、河北鋼鐵、武鋼、鞍本鋼鐵四家。

　　2008年6月以后，各大鋼企，紛紛用限產(chǎn)、停產(chǎn)來(lái)解決“庫(kù)存”的問(wèn)題。在4萬(wàn)億的攤子鋪下之后，“減產(chǎn)”、“停產(chǎn)”又陸續(xù)取消。

　　一直在“大煉鋼鐵”

　　“為了消化庫(kù)存，維持經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)高漲，很多時(shí)候，我們面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，采取的是擴(kuò)建產(chǎn)能的辦法�！鄙虾Ｒ晃还�募基金經(jīng)理告訴記者。

　　
　　如果去庫(kù)存化壓力大于2008年，刺激政策小于2009年，二次探底必然發(fā)生。

　　面對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、原料價(jià)格上漲的被動(dòng)局面，一些機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為目前的市場(chǎng)估值水平已經(jīng)反映了悲觀預(yù)期，市場(chǎng)具有一定安全邊際。